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吉祥坊官网:2017年宏观数据解读:制造业投资和民间投资增长回升

时间:2018-01-20  来源:未知  作者:admin

依据国度统计局最新数据,2017年全年GDP超过80万亿元,增加6.9%,比上年进步0.1个百分点。其中,四季度同比增加6.8%,与三季度持平;环比增加1.6%,连续了扩大态势。整体上,全年经济增加好于预期,实现了2009年以来全年经济增速首次回升,L型增加的底部再次得到确认,在顺利实现全面小康社会途径中迈出了动摇一步。产业出产增加加快,12月范围以上产业增添值增加6.2%,比11月份加快0.1个百分点;全年增加6.6%,较上年进步0.6个百分点。在需要回暖、环保限产跟 去产能作用下,产业出产者出厂价钱指数全年上涨6.3%,停止了2012年以来持续降落的态势。受猪肉、鲜菜等食物价钱降落影响,花费者价钱指数全年上涨1.6%,比上年低0.4个百分点,但12月份环比上涨0.3%。

图1:四季度GDP增加依然强劲,全年增加超预期复苏。季度:%。数据起源:CEIC,北京大学经济政策研讨所

从三大需要上看,投资稳中趋缓。12月投资连续了3月以来逐渐放缓趋势,全年增加7.2%,比上年低0.9个百分点,增速为1999年以来最低。基本设施投资在四季度呈现了节令性降落,但仍然是全年投资增加的重要推进力,全年增加14.9%。制作业投资稳中有升,12月增加12.5%。房地产投资增加一直趋缓,给投资增加带来了较大压力。花费安稳增加。12月花费同比增加9.4%,较上月大幅回落0.8个百分点,但全年花费坚持了安稳较快增加,增速到达10.2%,特殊是网上零售大幅增加32.2%。花费还是经济增加的重要拉能源,对GDP增加奉献达58.8%。外需深圳风采开奖结果复苏显明。在美国欧元区经济显明回温暖上年低基数的作用下,全年进出口总值增加14.2%,扭转了此前持续两年降落的趋势,其中出口增加10.8%。

图2:四季度固定资产投资增速企稳回升。月度同比:%。数据起源:CEIC,北京大学经济政策研讨所

二、投资增加稳中趋缓,制作业投资跟 民间投资增加回升

2017年固定资产投资增加7.2%,比上年低0.9个百分点,为1999年以来最低。然而下半年以来,投资增速已经缓中趋稳。受基数影响,12月投资同比降落2.3%,但环比仍增加0.5个百分点。

全年基本设施建设投资增加14.9%,但受处所政府融资跟 PPP名目监管影响,年内单月同比增速稳中有降,12月增速回落至6.8%。全年房地产开发投资增加7.0%,比上年进步0.1个百分点,但受金融监管强化跟 调控政策影响,年内单月同比增速亦逐渐下滑,12月增速回落至1.9%。制作业投资全年增加4.8%,较上年进步2.4个百分点,且年内单月同比浮现稳中有升趋势,12月增加12.5%,这重要得益于制作业整体盈利才能改良跟 经济构造调剂推进的bbin集团官网技改投资。

图3:房地产与基本设施投资增速回落,制作业投资异军崛起

月度同比:%

图3:房地产与基本设施投资增速回落,制作业投资异军崛起。月度同比:%。数据起源:CEIC,北京大学经济政策研讨所

全年民间投资增速显明反弹,国有及国有控股企业投资增速逐渐回落,12月民间投资疾速增加9.2%,增速首次超过国有及国有控股企业,反应了民营企业对经济增加远景趋于乐观。从全年看,国有及国有控股企业投资增加10.1%,增速与上年低8.1个百分点,而民间投资增速则从3.2%反弹至6.0%。这与基本设施建设跟 房地产开发投资回落、制作业投资回升的趋势相符,表明去年下半年投资环境有所改良,民间投资信念增强,经济“脱虚向实”跟 构造转型后果开端浮现。

图4:民间固定资产投资增速首次超过国有及国有控股企业。月度同比:%。数据起源:CEIC,北京大学经济政策研讨所

三、今年经济持重增加势头仍会连续,保持6.5%以上增速无忧

防备金融危险是今年经济政策重中之重,金融监管将进一步趋紧,守住不产生体系性金融危险的底线。资管新规会谨严充足酝酿推出,相干细则也将迟缓逐渐落实,但预计对局部机构跟 个人仍会加大金融反腐跟 金融监管力度,恰当容许局部金融机构破产。央即将持续持重货泉跟 宏观审慎双峰监管,咱们猜测央行动应答其余央行加息,将调高政策利率20个基点,同时为了保持流动性,很可能会定向或普适降准1个百分点。

投资有望适度恢复。中心将严厉履行50号文跟 87号文,严查处所政府违规举债跟 担保,这将对基本设施建设带来了较大下行压力。然而,在城镇化带来的实际住房需要回升跟 补库存等有利因素作用下,局部二线城市房地产投资可能将加快。去年民间投资增加有所复苏,预计今年仍会适度反弹。居民收入疾速增加跟 花费构造进级将持续开释需要红利,预计今年花费仍将安稳增加。欧美复苏趋势有望连续,但特朗普商业维护政策、国民币汇率稳定等不断定因素仍较多,预计出口将持续支持经济增加,但作用将弱于去年。

(作者简介:色彩,北京大学光华治理学院教学,北京大学经济政策研讨所副所长)

一、2017年GDP超80万亿,经济增加超预期复苏

依据国度统计局最新数据,2017年全年GDP超过80万亿元,增加6.9%,比上年进步0.1个百分点。其中,四季度同比增加6.8%,与三季度持平;环比增加1.6%,连续了扩大态势。整体上,全年经济增加好于预期,实现了2009年以来全年经济增速首次回升,L型增加的底部再次得到确认,在顺利实现全面小康社会途径中迈出了动摇一步。产业出产增加加快,12月范围以上产业增添值增加6.2%,比11月份加快0.1个百分点;全年增加6.6%,较上年进步0.6个百分点。在需要回暖、环保限产跟 去产能作用下,产业出产者出厂价钱指数全年上涨6.3%,停止了2012年以来持续降落的态势。受猪肉、鲜菜等食物价钱降落影响,花费者价钱指数全年上涨1.6%,比上年低0.4个百分点,但12月份环比上涨0.3%。

图1:四季度GDP增加依澳门葡京赌场官网然强劲,全年增加超预期复苏。季度:%。数据起源:CEIC,北京大学经济政策研讨所

从三大需要上看,投资稳中趋缓。12月投资连续了3月以来逐渐放缓趋势,全年增加7.2%,比上年低0.9个百分点,增速为1999年以来最低。基本设施投资在四季度呈现了节令性降落,但仍然是全年投资增加的重要推进力,全年增加14.9%。制作业投资稳中有升,12月增加12.5%。房地产投资增加一直趋缓,给投资增加带来了较大压力。花费安稳增加。12月花费同比增加9.4%,较上月大幅回落0.8个百分点,但全年花费坚持了安稳较快增加,增速到达10.2%,特殊是网上零售大幅增加32.2%。花费还是经济增加的重要拉能源,对GDP增加奉献达58.8%。外需复苏显明。在美国欧元区经济显明回温暖上年低基数的作用下,全年进出口总值增加14.2%,扭转了此前持续两年降落的趋势,其中出口增加10.8%。

图2:四季度固定资产投资增速企稳回升。月度同比:%。数据起源:CEIC,北京大学经济政策研讨所

二、投资增加稳中趋缓,制作业投资跟 民间投资增加回升

2017年固定资产投资增加7.2%,比上年低0.9个百分点,为1999年以来最低。然而下半年以来,投资增速已经缓中趋稳。受基数影响,12月投资同比降落2.3%,但环比仍增加0.5个百分点。

全年基本设施建设投资增加14.9%,但受处所政府融资跟 PPP名目监管影响,年内单月同比增速稳中有降,12月增速回落至6.8%。全年房地产开发投资增加7.0%,比上年进步0.1个百分点,但受金融监管强化跟 调控政策影响,年内单月同比增速亦逐渐下滑,12月增速回落至1.9%。制作业投资全年增加4.8%,较上年进步2.4个百分点,且年内单月同比浮现稳中有升趋势,12月增加12.5%,这重要得益于制作业整体盈利才能改良跟 经济构造调剂推进的技改投资。

图3:房地产与基本设施投资增速回落,制作业投资异军崛起

月度同比:%

图3:房地产与基本设施投资增速回落,制作业投资异军崛起。月度同比:%。数据起源:CEIC,北京大学经济政策研讨所

全年民间投资增速显明反弹,国有及国有控股企业投资增速逐渐回落,12月民间投资疾速增加9.2%,增速首次超过国有及国有控股企业,反应了民营企业对经济增加远景趋于乐观。从全年看,国有及国有控股企业投资增加10.1%,增速与上年低8.1个百分点,而民间投资增速则从3.2%反弹至6.0%。这与基本设施建设跟 房地产开发投资回落、制作业投资回升的趋势相符,表明去年下半年投资环境有所改良,民间投资信念增强,经济“脱虚向实”跟 构造转型后果开端浮现。

图4:民间固定资产投资增速首次超过国有及国有控股企业。月度同比:%。数据起源:CEIC,北京大学经济政策研讨所

三、今年经济持重增加势头仍会连续,保持6.5%以上增速无忧

防备金融危险是今年经济政策重中之重,金融监管将进一步趋紧,守住不产生体系性金融危险的底线。资管新规会谨严充足酝酿推出,相干细则也将迟缓逐渐落实,但预计对局部机构跟 个人仍会加大金融反腐跟 金融监管力度,恰当容许局部金融机构破产。央即将持续持重货泉跟 宏观审慎双峰监管,咱们猜测央行动应答其余央行加息,将调高政策利率20个基点,同时为了保持流动性,很可能会定向或普适降准1个百分点。

投资有望适度恢复。中心将严厉履行50号文跟 87号文,严查处所政府违规举债跟 担保,这将对基本设施建设带来了较大下行压力。然而,在城镇化带来的实际住房需要回升跟 补库存等有利因素作用下,局部二线城市房地产投资可能将加快。去年民间投资增加有所复苏,预计今年仍会适度反弹。居民收入疾速增加跟 花费构造进级将持续开释需要红利,预计今年花费仍将安稳增加。欧美复苏趋势有望连续,但特朗普商业维护政策、国民币汇率稳定等不断定因素仍较多,预计出口将持续支持经济增加,但作用将弱于去年。

(作者简介:色彩,北京大学光华治理学院教学,北京大学经济政策研讨所副所长)




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