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金沙棋牌:民银智库《每周要闻分析》(2018312318)

时间:2018-03-19  来源:未知  作者:admin

目 录 1. OECD预计今年全球经济将增长3.9% 2. 美国参议院同意修订《多德-弗兰克法案》 3. 日本央行1月会议纪要:委员呼吁严查刺激措施成本 1. 发改委部署推进新型城镇化五方面工作 2. 国务院机构改革:省级及省级以下国税地税机构时隔24年再次合并 3. 国资委:降杠杆、减负债、防风险仍是重要任务 1. 人民币兑美元汇率维持双向波动格局 2. 流动性延续宽松局面,公开市场利率上调预期仍在 四、1-2月数据专题 1. 1-2月工业增加值同比增速回升至7.2% 2. 1-2月全国固定资产投资同比增长7.9%,民间投资同比增长8.1% 3. 1-2月社会消费品零售总额同比增长9.7% 4. 1-2月全国房地产开发投资增速回升至9.9%,销售面积增速同比放缓至4.1% 13 1.OECD预计今年全球经济将增长3.9% 3月13日,经济合作与发展组织(OECD)公布了对主要经济体增长的最新预测。

主要经济体方面,OECD预计,2018年中国经济将增长6.7%,2019年料增长6.4%。

点评: 本次OECD全面上调全球和主要经济体经济增速预测,预计2018年、2019年全球GDP增速将升至3.9%,较2017年11月的预测分别提升0.2和0.3个百分点,主要源于投资支出增加和失业减少。

分地区看,预计美国2018、2019年GDP增速为2.9%、2.8%,较前期预测值上修0.4和0.7个百分点。

欧元区方面,预计2018、2019年GDP增速为2.3%和2.1%,均较前次预测上修0.2个百分点。

亚洲方面,预计中国2018、2019年GDP增速为6.7%和6.4%,较前次预测上修0.1个百分点和保持不变。

尽管OECD对2018-2019年全球经济做出了前景向好的乐观判断,但也明确警示未来仍面临风险:一方面,近期以美国增加钢铝关税为代表的贸易薄?/p> 点评: 2008年全球金融巍?/p> 此次审议的《经济增长、放松监管、消费者薄?/p> 议案提出免除中小规模银行面临的部分最严苛的监管要求,上调系统性重要性银行认定的资金标准,缩小沃尔克规则适用范围,预计将会使20多家资产规模介于500亿至2500亿美元的金融机构免于美联储最高级别的审查。

放松金融监管是特朗普的竞选纲领之一 ?/p> 该会议纪要显示,日本央行在1月会议上保持货币政策不变。

点评: 从此次会议纪要来看,对下一步货币政策的走向,日本央行委员会内部存在着分歧: 一方面,以黑田东彦为代表的大多数委员认为,有必要维持现行的货币政策,直到通胀上升到2%并稳定维持于该水平,如果物价回升的动能消退,将考虑进一步加大宽松政策。

另一方面,个别委员认为长期实施宽松的货币政策副作用明显,需要继续监测和评估当前政策的成本是否已经开始超过收益,退出QQE应被纳入到考虑范围。

目前来看,日本的物价上升态势仍不稳固,日元汇率却已高出合意水平,因此,日本央行仍需维持宽松的货币政策,以继续促进物价回升和经济复苏。

点评: 党的十九大提出我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,推动高质量发展,需要着力解决发展不平衡不充分问题。

三农问题的核心是农村人地关系。

此外,我国农村有大量建设用地处于低效利用状态,一户多宅和空心村现象普遍,而城市的住宅用地则相对紧张。

点评: 我国实行分税制改革24年来,通过设立中央和地方两套税务机构,改变了中央向地方要钱的被动局面,在稳定中央和地方政府税基、充分调动中央和地方两个积极性、完善社会主义市场经济体制方面发挥了重要的作用。

对此,五年前我国开始在纳税服务、征收管理、税务稽查、信息共享和调查分析五大方面共32个具体项目上展开国税、地税合作,有效提升了征收效率并优化了纳税人体验。

从国家角度来看,随着电子政务和信息化的飞速发展,技术条件可以保证税收收入不混库,并按照财政层级、分比例入库,地方挤占中央财政收入的问题已不存在,两机构合并的条件时机已经成熟。

从征税人角度来看,两机构合并可以不断提高税务部门现代税收治理能力。

从纳税人角度来看,两机构合并可以在办税程序上减少纳税人负担,同时为准确统计测算企业和居民个人税收负担、进一步完善税制和减税创造条件,使国家减税政策落到实处。

放活、管好、优化、放大,要从这4个层面来理解做强做优做大国有资本。

近年来中央企业负债水平得到了有效控制,并逐渐下降。

点评: 今年1-2月份,我国中央企业实现营业收入和利润4.1万亿和2066.7亿,分别较去年同期增长10.9%和22.6%,继续保持良好开局。

以此为背景,本次国资委不仅针对当前国企改革发展的焦点、重点、难点一一进行了阐述,也为如何抓好中央大政方针落实、特别是国企改革1+N方案落地绘制了蓝图,具体分为三方面:一是拓展深化各项改革举措,同时在监管方面由管企业为主向管资本为主进一步转变。

考虑到国企混改是国企改革的重要突破口,本次会议还为2018年国企混改设定了明确的生产经营发展目标:国有企业效益实现稳定增长,国有资本保值增值率、回报率进一步提升,企业流动资产周转率进一步提高,资产负债率进一步下降。

未来,为落实2018年政府工作报告提出的国有企业要通过改革创新,走在高质量发展前列这一要求,我国仍需从三方面发力:一是做强实业,推动制造业快速转型升级。

在岸即期汇率由6.3370升至6.3247,累计升值123bp,离岸市场即期汇率由6.3258降至6.3260,累计贬值2bp。

一篮子货币方面,三大人民币汇率指数出现贬值。

点评: 春节后的最近三周,人民币兑美元中间价分别上调148bp、下调117bp以及上调111bp,反映出人民币汇率中枢趋于稳定、双向小幅波动的格局已基本形成并稳定。

3月以来,美元指数一直围绕90关口窄幅震荡,多空力量相互博弈。

从国内来看,我国经济今年开局表现超出预期,投资、消费、工业生产等多项数据平稳增长,反映出我国经济转型升级的速度正在提升,消费升级的引领作用不断增强,新动能支撑能力也在不断提升,为全年经济稳定运行奠定了良好基础。

资金投放量方面,上周央行通过逆回购投放资金2400亿元,无资金回笼。

货币市场方面,上周各期限银行间质押式回购加权平均利率有所上行,其中R001上行1bp至2.63%,R007上行6bp至3.03%,R014上行39bp至4.08%,R021上行32bp至4.84%,R1M上行10bp至5.11%。

利率债方面,10年期国债收益率下行1bp至3.82%,10年期国开债收益率上行4bp至4.84%。

点评: 上周进入月中,缴税、缴准等资金面扰动因素叠加,但由于央行再度重启逆回购操作,连续4个交易日净投放资金,加之前期资金投放较为充分,因而资金面并未受到明显影响,除跨季品种外的主要货币市场利率波动平稳。

在重启逆回购操作的同时,央行于3月16日开展3270亿元MLF,对月内第二批到期的1895亿元MLF进行超量续作。

本周逆回购到期量为3800亿元,无MLF到期 ?/p> 分三大门类看,1-2月份,采矿业增加值同比增长1.6%,制造业增长7.0%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长13.3%。

点评: 1-2月份,全国规模以上工业增加值同比增长7.2%,较2017年12月份提高1.0个百分点,较上年同期提高1.8个百分点,为2017年7月以来新高,大超预期。

从行业结构来看,三大门类均有所增长:1-2月采矿业增加值同比增长1.6%,较2017年12月0.9%的降幅显著好转,为2017年6月以来首次转正。

1-2月份工业增加值同比增速显著加快,主要受三项因素影响:一是从供给端看,今年冬天较上年更为寒冷,因此迎峰度冬使季节性用电大幅攀升、居民供暖行业增长较快。

1-2月份,民间固定资产投资26988亿元,同比增长8.1%,增速比2017年全年提高2.1个百分点。

点评: 1-2月份,全国固定资产投资(不含农户)同比增长7.9%,增速比2017年全年提高0.7个百分点。

2018年初以来投资大幅回升主要源于房地产开发投资显著回暖的推动。

在一系列扶持政策发力下,民间投资已进入持续复苏阶段。

展望2018年,基建投资在经济增速目标淡化、金融去杠杆、防范地方政府债务风险的背景下可能继续下滑。

按经营单位所在地分,1-2月份,城镇消费品零售额52046亿元,同比增长9.6%。

点评: 1-2月份,社会消费品零售总额同比增长9.7%,较去年同期增速小幅小升0.2个百分点,较去年12月的历史低点小幅回升0.3个百分点。

消费升级步伐加快。

网上零售快速增长,区域结构不断优化。

展望未来,尽管房地产销售面积增速持续回落不利于居住类消费增长,但多重因素会对消费形成有利支撑:一是居民收入加快增长。

点评: 1-2月,房地产开发投资增速逆势上行,同比增速较2017年全年大幅提高2.9个百分点,比2017年同期提高1个百分点。

1-2月地产销售持续降温,商品房销售面积同比增长4.1%,增速比2017年全年回落3.6个百分点,比2017年12月回落2个百分点。

截至2月末,商品房待售面积已连续16月下降,1-2月累计同比下降17.1%。

展望2018年,从负面因素来看,房地产信贷收紧、非标融资萎缩加大地产投资资金压力,土地购置支撑弱于去年,销售回落也将继续向投资端传导,房地产投资下行压力仍大。

从正面因素来看,一线城市加大土地供应、多地租赁住房建设铺开、棚改新需求将对地产投资带来支撑。

综合来看,预计房地产开发投资将渐进回落。

(袁雅?) 民生银行研究院《每周要闻分析》团队 minshengyinhang 孙 莹 yingyingxiaozi@126.com 联系人|袁雅?(微信:349016153) 返回搜狐,查看更多 责任编辑:




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